回首剛剛過去的2018年,無疑是資本市場較為黯淡的一年,融通基金公司也沒能逃脫魔咒,2018年該公司旗下權(quán)益類產(chǎn)品超過八成處于虧損狀態(tài)。即使從歷史業(yè)績看,在目前42只成立期在一年以上并能夠取得可比數(shù)據(jù)的權(quán)益類基金中,也有18只基金的累計單位凈值不足1元,更有兩只主動管理型權(quán)益基金遭遇腰斬,而融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒(001150)就是其中之一。 數(shù)據(jù)顯示,融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒成立至今接近4年時間,但累計單位凈值截止2018年12月28日收盤僅余0.475元,累計虧損幅度達52.5%。同時,該基金也是2018年融通基金公司旗下主動權(quán)益產(chǎn)品的虧損大戶,跌幅達到了24.60%。 另外,融通基金公司成立于2001年5月22日,至今已走過17個春秋,但經(jīng)過了17年的發(fā)展,該公司至今規(guī)模尚未突破千億大關(guān)。不僅規(guī)模增長緩慢,該公司還過分倚重固收類產(chǎn)品的發(fā)展,其權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模占比僅兩成左右。 去年超八成權(quán)益類基金虧損 融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒領(lǐng)跌 2018年A股市場持續(xù)下跌,導(dǎo)致融通基金公司整體遭遇了重創(chuàng),尤其是權(quán)益類基金凈值回調(diào)更為明顯。根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者統(tǒng)計,融通基金公司旗下成立于2018年之前且能夠取得可比業(yè)績的權(quán)益類基金共有42只,但2018年僅7只基金取得正收益,占比16.67% 反觀虧損的權(quán)益類基金則有35只,占比超過八成,其中,跌幅超過10%的有27只基金,跌幅超過20%的有14只基金,跌幅超過30%的有5只基金,且這5只基金均為指數(shù)型基金,3只出自基金經(jīng)理何天翔之手,另外2只則由基金經(jīng)理蔡志偉掌舵,何天翔所管理的融通中證全指證券B(150344)與融通中證軍工B(150336)全年跌幅超過60%,當(dāng)然,這主要受行業(yè)整體走勢的影響。 而在主動權(quán)益類基金中,2018年虧損最多的是融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒,該基金的全年跌幅為24.60%。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,該基金不只是2018年表現(xiàn)不佳,其近3年、近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為-22.35%、-14.06%、-24.41%、-19.90%,不僅大幅跑輸同類平均水平,且四分位排名也不佳。 融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒成立于2015年4月16日,成立后借助牛市凈值順利迎來上漲,但這種狀態(tài)持續(xù)了僅僅3個月左右,此后由于股市深陷下跌,該基金凈值也隨之大幅回撤,最低時已不足0.6元。雖然2015年底又迎來一波小行情,凈值重新回到0.8元,但2016年初再次被打回原形,之后并未出現(xiàn)明顯反彈,即便是藍籌行情出現(xiàn),該基金也僅在2017年上漲6.78%,而同期滬深300漲幅卻高達21.78%,差距巨大。2018年以來該基金凈值持續(xù)下探,截至2018年12月28日收盤,其累計單位凈值僅余0.4750元。 在業(yè)績常年低迷的刺激下,融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒的規(guī)模也不可避免的呈現(xiàn)遞減趨勢。該基金成立時正值牛市時期,投資者熱情高漲,因而其初始規(guī)模較高,為58.09億元。但是在股市由盛轉(zhuǎn)衰與該基金業(yè)績下挫的雙重壓力下,到2015年底該基金規(guī)模便下降至39.39億元,2016年其業(yè)績毫無起色下規(guī)模進一步下滑至24.45億元,2017年藍籌行情下該基金規(guī)模仍有小幅減少,截至2017年底余21.02億元,2018年則再次下挫至14.11億元,與成立初期相比,大約縮水四分之三。 融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒的業(yè)績表現(xiàn)或與其過高的股票倉位有直接關(guān)系,據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2018年各季度該基金的股票倉位占比均在90%以上,且其基金換手率不高,持股較為穩(wěn)定。從最新披露的四季報來看,該基金在今年四季度的前十大重倉股分別為完美世界、中國國旅、海螺水泥、新華保險、中國平安、一心堂、宋城演藝、日機密封、三一重工、辰安科技。行業(yè)上看該基金的持股還是比較分散的,但2018年個股普跌,即使分散配置也沒能起到良好效果,且在過高的股票倉位下該基金業(yè)績下挫在所難免。 融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒目前由張鵬和伍文友兩位基金經(jīng)理共同管理,張鵬2012年7月加入融通基金管理有限公司,任信息服務(wù)、通信行業(yè)研究員。融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒是張鵬唯一管理過的基金,張鵬自2015年8月便開始管理該基金,至今3年又147天其任職回報為-22.10%。 伍文友歷任中國人壽資產(chǎn)管理有限公司助理研究員、建信基金管理有限公司研究員。2015年5月加入融通基金管理有限公司。伍文友目前也僅管理著融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒這一只基金,伍文友自2015年11月17日加入該基金的管理行列,至今3年又67天其任職回報為-41.60%。 值得注意的是,融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒最高時曾有四位基金經(jīng)理負(fù)責(zé)管理,2015年11月17日至2016年7月25日,劉格菘、林清源、張鵬、伍文友共同管理該基金,但是期間他們的任職回報僅為-19.11%。 成立17年規(guī)模未達千億 18只權(quán)益基金累計凈值虧損 融通基金公司成立于2001年5月22日,也算是成立時間較早的一家公募基金公司了,但經(jīng)過了17年的發(fā)展,該公司至今規(guī)模尚未突破千億大關(guān)。中國經(jīng)濟網(wǎng)記者查閱天天基金網(wǎng)發(fā)現(xiàn),截至2018年12月31日,融通基金公司的管理規(guī)模為957.31億元。然而,早在2015年其管理規(guī)模就曾達到983.41億元,但是此后該公司的管理規(guī)模一直震動反復(fù),不僅未能邁步千億元行列,還隱有下滑趨勢。 融通基金公司的管理規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于與之同年成立的易方達基金公司、銀華基金公司等,據(jù)悉,截至2018年底,易方達基金公司的管理規(guī)模高達5969.45億元,而銀華基金公司的管理規(guī)模也有2502.77億元。 除了管理規(guī)模發(fā)展緩慢以外,融通基金公司的規(guī)模發(fā)展還表現(xiàn)出過分依賴固收類產(chǎn)品的特點。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至2018年底,該公司旗下貨幣型基金的規(guī)模為496.64億元,占總規(guī)模比例超過一半;債券型基金的規(guī)模為228.41億元,保本型基金規(guī)模為15.44億元,由此計算,融通基金公司旗下固收類產(chǎn)品規(guī)模占比接近八成。 融通基金公司旗下權(quán)益類基金規(guī)模本就不多,且還有減少趨勢。數(shù)據(jù)顯示,截至2018年底,該公司旗下股票型基金的規(guī)模已由2017年底的96.56億元減少至55.00億元;混合型基金的規(guī)模更是連續(xù)3年出現(xiàn)下滑趨勢,其2015年底、2016年底、2017年底及2018年底的規(guī)模分別為337.73億元、232.27億元、179.96億元、161.49億元。 事實上,融通基金公司旗下多數(shù)權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模減少大概率與業(yè)績不佳有關(guān),從成立以來的累計收益來看,也有近半數(shù)產(chǎn)品處于虧損中。具體來看,42只能夠取得可比數(shù)據(jù)的權(quán)益類基金中,有20只基金的累計收益是虧損的,其中,累計虧損超過20%的基金有14只,累計虧損超過30%的基金有8只,還有4只基金累計虧損超過50%,2只基金累計虧損超過90%。 從期末凈值來看,截至2018年12月28日收盤,融通基金公司旗下有18只權(quán)益類基金累計單位凈值不足1元。 值得注意的是,兩只累計虧損超過90%的基金至今凈值已不足0.1元,其中,融通中證全指證券B(150344)累計虧損-92.30%,其累計單位凈值僅余0.0770元;融通中證軍工B(150336)累計虧損-90.10%,其累計單位凈值僅余0.0990元。除行業(yè)自身因素外,其主要原因還是分級基金B(yǎng)份額不斷下折的結(jié)果。 雖然旗下權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)不如人意,不過,從近日融通基金公司發(fā)布的2019年權(quán)益投資策略來看,其對2019年A股表現(xiàn)持中性樂觀態(tài)度,認(rèn)為A股盈利增速或?qū)⒑糜陬A(yù)期,波動率及倉位的重要性明顯小于2018年,結(jié)構(gòu)的選擇再次成為勝負(fù)手。 融通基金認(rèn)為市場的風(fēng)險偏好受三大因素修復(fù)。其一,在不考慮政策轉(zhuǎn)向大幅刺激的前提下,社融大概率在2019年第一季度末見底回升,社融的企穩(wěn)回升不僅是宏觀經(jīng)濟,也是上市企業(yè)盈利企穩(wěn)的關(guān)鍵信號。因此,若社融出現(xiàn)持續(xù)改善信號,A股的盈利預(yù)期也將得以提振;貿(mào)易方面由于中美雙方面臨的現(xiàn)實經(jīng)濟等約束,大概率達成初步協(xié)議,也將緩解市場相對悲觀的情緒;最后國企、金融、財稅在內(nèi)的改革或?qū)⑷〉靡欢ǖ耐黄疲@也是風(fēng)險偏好進一步提振的關(guān)鍵。 對于融通基金的分析是否正確,能否對旗下基金產(chǎn)品形成業(yè)績的正面影響,相信投資者也將拭目以待。 |
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