P2P網(wǎng)貸、眾籌以及第三方支付快速發(fā)展，正在不斷顛覆傳統(tǒng)金融行業(yè)，它們已經(jīng)共同筑起了一座“互聯(lián)網(wǎng)金融”王國。互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，同時也暴露出了一些問題和風險隱患。即使擁有互聯(lián)網(wǎng)的基因，但金融仍是其根本屬性，始終無法改變金融風險的隱蔽性、傳染性、廣泛性。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融既需要市場的驅動與鼓勵，也尤其需要政策的規(guī)范與助力，促進其健康發(fā)展。

　　P2P網(wǎng)貸高速增長 未來呈現(xiàn)四大趨勢

　　2007年6月，國內第一家P2P平臺拍拍貸正式成立，埋下了國內P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展的種子。隨后，市場進入緩慢的培育期。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2009年國內P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量為9家，2012年增至110家，進入2013年后，P2P網(wǎng)貸行業(yè)迎來全面爆發(fā)，據(jù)第三方資訊平臺網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底，國內網(wǎng)貸平臺數(shù)量已達800家。而到了2014年底，P2P網(wǎng)貸運營平臺達1575家。截至2015年10月底，正常運營平臺為2520家。隨著網(wǎng)貸行業(yè)成交量的大幅度增長，歷史累計成交量終于突破萬億元大關，達到10983.49億元。

　　但是，P2P網(wǎng)貸行業(yè)在高速增長的同時，行業(yè)風險和隱患也在不斷暴露。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2015年10月底，累計問題平臺達到1078家。對于行業(yè)所存在的風險，一位網(wǎng)貸平臺風控負責人對《證券日報》記者介紹道：一是信用風險�！靶畔⒉粚ΨQ問題使得各關系主體承受較大的資金風險，成為信用風險的主要成因”;二是道德風險，“其實簡單來說就是平臺‘跑路’，比如有些平臺成立的目的就是為了圈錢，有的是經(jīng)營不善而選擇跑路�！比�是技術風險。目前主要存在三大技術風險，包括網(wǎng)站被黑客攻擊、投資人賬戶被盜取、個人隱私被泄露;四是流動性風險，這一般是指金融機構雖然有清償能力，但無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應對資產(chǎn)增長或支付到期的債務風險。在網(wǎng)貸行業(yè)中，這種風險往往是由于拆標引起的。

　　不過，隨著P2P監(jiān)管細則的臨近，P2P網(wǎng)貸行業(yè)健康化、規(guī)范化、陽光化發(fā)展已是大勢所趨。對于未來行業(yè)的發(fā)展趨勢，《互聯(lián)網(wǎng)金融藍皮書：中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展報告(2015)》中提到：第一，細分、垂直領域會涌現(xiàn)出新的業(yè)內參與者，特別是具有強大實力和背景的傳統(tǒng)金融公司及國企進入P2P行業(yè)，包括上市公司在內的大型集團對現(xiàn)有玩家進行的兼并收購會進一步加大行業(yè)整合的速度;第二，預計P2P平臺將會向一站式投資理財平臺的方向發(fā)展，相對于銀行體系的間接融資，P2P更接近于直接融資并具有債權的屬性;第三，未來幾年將成為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管年，屆時P2P行業(yè)也將被納入健康發(fā)展的軌道中來，雖然相應的征信體系建設需要較長的時間，但也將逐步確立，并推動P2P行業(yè)的發(fā)展;第四，線上純信用貸款、過橋抵押貸款、供應鏈融資和科技融資可能成為未來P2P行業(yè)發(fā)展的突破口。

　　眾籌處于風口 伴隨爭議生長

　　作為一個舶來品，眾籌是“crowdfunding”的譯文，最先在2009年起源于美國。目前，國外三種眾籌模式所占市場份額排列分別是回報型眾籌、公益型眾籌、股權型眾籌。但在國內則是股權型眾籌占絕對大頭，公益型眾籌占比極小。

　　此前美微傳媒在網(wǎng)上售賣原始股權被證監(jiān)會叫停一事，將股權眾籌這個概念帶到了大家面前，也讓人看到它背后的法律風險，其中最關鍵的一點就是非法集資。但是，不可否認的是，它也有其積極的一面，證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍就曾對其進行評價，“它對于完善多層次資本市場體系、拓寬中小微企業(yè)融資渠道、支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動和幫助信息技術產(chǎn)業(yè)化等，都具有積極意義”。

　　關于回報型眾籌，不少人認為它其實就是一種變相的團購和預售，但眾籌網(wǎng)CEO孫宏生此前在接受《證券日報》記者采訪時否定了這種說法。他認為，團購的表現(xiàn)形式是促銷，團購的商品實際上已經(jīng)生產(chǎn)了，而商品化的眾籌則是典型的“無中生有”。不過眾籌和預售絕對有交集，“有些領域，過去在預售，但它實際上就是一種眾籌的形態(tài)”。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家聯(lián)合盈燦咨詢發(fā)布了《2015年中國眾籌行業(yè)半年報》顯示，2015年上半年我國眾籌平臺總數(shù)量已經(jīng)達到211家，其中53家屬于2015年上半年新誕生的平臺，成功募集46.66億元人民幣。眾籌平臺主要集中于北京，廣東和上海三個地區(qū)，其中北京平臺數(shù)量處于絕對優(yōu)勢，占總平臺數(shù)的27.5%。

　　眾籌引起的法律爭議主要來自于股權眾籌，雖然有關部門一直在釋放積極支持的信號，去年年底證監(jiān)會也公布了《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》，但2015年上半年股權眾籌正式監(jiān)管條例仍舊沒有落實。

　　第三方支付擴張速度驚人 需回歸支付本質

　　近年來，第三支付已不僅僅局限于最初的互聯(lián)網(wǎng)支付，而是成為線上線下全面覆蓋，應用場景更為豐富的綜合支付工具。我國要求從事第三方支付的企業(yè)需要獲得《支付業(yè)務許可證》。2011年以來，包括支付寶、財付通、快錢等270家公司獲得了牌照。

　　據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供的《2015-2020年中國第三方支付產(chǎn)業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，2014年我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易市場規(guī)模為8萬億元，同比增長50%以上，第三方移動支付市場規(guī)模為6萬億元，同比增長391.3%。第三方支付市場發(fā)展速度驚人，不過作為互聯(lián)網(wǎng)金融領域的一大業(yè)態(tài)，它的安全風險也日益凸顯。

　　針對安全風險，今年7月份，國家接連出臺了《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》以及《非銀行支付機構網(wǎng)絡支付業(yè)務管理辦法(征求意見稿)》，旨在規(guī)范第三方支付行業(yè)回歸支付本身，確保平臺安全。

　　中央財經(jīng)大學金融法學院教授黃震在接受媒體采訪時談道,意見稿是想讓非銀行支付機構回歸當初發(fā)牌照時的初衷，服務于電商做小額、快捷的支付業(yè)務，不希望非銀行支付機構的業(yè)務邊界無限擴張。

　　值得一提的是，第三方支付業(yè)務規(guī)模正在不斷擴大。據(jù)速途研究院日前發(fā)布《三季度中國第三方支付市場分析報告》顯示，2015年三季度第三方支付交易量是一季度三倍，而且移動支付首次實現(xiàn)比重超越互聯(lián)網(wǎng)支付(移動支付占比27.1%，互聯(lián)網(wǎng)支付占比25.4%)。